英美菸草發布業績展望：啟動13億英鎊股票回購，新型菸草業務下半年預計雙位數增長

2025年12月9日｜來源：2FIRSTS 國際頻道
原文連結：
https://cn.2firsts.com/news/detail?menu=international&id=16095

英美菸草集團（British American Tobacco, BAT）在最新業務更新中確認：2025財年整體表現按計劃推進，年度營收與經調整營運利潤預計將同比增長約2%。
同時，公司宣布將於2026財年啟動總額13億英鎊的股票回購計畫，並重申其中期增長目標。

要點總覽

2025財年營收與經調整營運利潤預期增長約2%。
新型菸草業務在2025年下半年將實現雙位數增長。
全年新型菸草收入增長有望達到中高個位數。
美國市場表現亮眼：
Velo Plus 實現三位數收入增長，預計全年可望轉盈。
Vuse 在監管加強打擊非法電子菸後，銷售表現回升。
公司將於2026財年啟動13億英鎊股票回購計畫。
2026年底槓桿率預計降至2.0至2.5倍。

管理層觀點

執行長塔迪烏·馬羅科（Tadeu Marroco）表示：
「我們對全年的業務表現保持信心。美國市場動能強勁，Velo Plus 在銷量與價值市佔均升至第二位。隨著監管趨嚴，Vuse 的表現將進一步改善。」

BAT 指出，新型菸草業務已成為主要增長來源，其中 Velo 在全球三大區域均保持高速增長，並被視為相對風險較低的品類。

全球策略與產品布局

glo Hilo 持續推進高端化定位。
Vuse Ultra 系列進入加拿大、德國、法國等市場。
公司維持 Quality Growth（品質增長）策略，聚焦高回報市場與產品。

財務概況

2025財年營運現金流轉換率預期超過95%。
資本支出維持約6.5億英鎊。
公司重申目標為2026年底將槓桿率降至2.0至2.5倍。

對 PUFFBTC 的啟示（可選）

全球監管環境趨嚴，合規品牌更具競爭力。
大型菸草企業加速投入新型菸草領域，市場趨勢明確。
美國市場淨化後，合法渠道的競爭優勢更加突出。
尼古丁袋呈現高速增長，驗證市場向低風險產品轉移的方向。

來源：BAT 官方公告 / 2FIRSTS 國際頻道